Владимир Анатольевич Чернов – доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры финансов и кредита Института экономики
Нижний Новгород
Vladimir A. Chernov – Dr. Sci. (Econ.), Prof., Prof., Department of finance and credit, Institute Economies
Nizhny Novgorod
Актуальность. В условиях перегруппировки логистических цепочек в экспорто-импортных операциях, ухода иностранных производителей с отечественного рынка из-за санкционного давления особенно актуальной становится оценка компаний на рынке. Целью исследования является поиск методов и подходов для оценки стоимости компании и ее репутации в условиях структурной перестройки экономики в результате обострения международных отношений в аспекте спекулятивного и производственного подходов, взаимодействия традиционных финансовых показателей и добавленной стоимости. В статье рассмотрены методы оценки бизнеса в условиях рестрикций против российской экономики. Выделены спекулятивный и производственный подходы к оценке добавленной стоимости. Качественные характеристики стоимостно-ориентированного управления раскрыты в разрезе указанных подходов. Использованы методы мультипликатора валовой ренты, прямой капитализации и дисконтирования, а также рыночный подход методом «избыточных прибылей» для оценки репутационного капитала. Результаты. Приведен пример расчета стоимости недвижимости в условиях санкционной нестабильности и достижения целей импортозамещения. На примере нематериальных активов, таких как гудвилл, бренд, раскрыты вопросы достоверности оценки репутационного капитала компании как результат высокого качества производства, инвестиционной привлекательности с учетом корпоративной социальной ответственности. Для этого выделены отличия между спекулятивным и производственным подходами в увеличении стоимости репутационного капитала. Предложены уточнения в парадигме стоимостно-ориентированного управления с опорой преимущественно на производственные достижения, а не спекулятивные манипуляции. Рассмотрена методика определения стоимости активов, деловой репутации и бренда в оценке репутационного капитала с авторскими уточнениями. Выводы. Комплекс приведенных расчетов образует методику оценки активов и репутационного капитала, необходимых для открытия и инвестирования новых производств, экономического роста, основанного на высокой эффективности и технологичности, построения устойчивой и динамичной экономики, а также снижения доли импорта товаров и услуг в структуре валового внутреннего продукта в соответствии с Указом Президента РФ «О национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года».
Relevance. Valuation of companies operating in the market becomes more important during undergoing reorganization of export and import supply chains and the withdrawal of foreign manufacturers from the domestic market under the sanctions’ pressure. Purpose. This research made to identify methods and approaches for the calculation of the company’s value and its reputation rating in the context of a structural transformation of the economy due to the recent deterioration in international relations. We will examine both speculative and production approaches and examine how traditional financial indicators work with the added value. These approaches are used to explain the qualitative characteristics of cost-based management. To assess reputational capital, we used the methods of gross rent multiplier, direct capitalization, and discounting. We also used a market approach with the “excess profits” method. Results. We provide an example of how to calculate the value of real estate in the context of sanctions uncertainty and the goal of import substitution. Using the example of intangible assets such as goodwill and brand, we discuss the reliability of assessing the company’s reputational capital. This capital is the result of high-quality production, investment attractiveness, and corporate social responsibility. To illustrate this, we highlight the differences between speculative and production approaches to increase the value of reputational capital. We suggest refinements to the paradigm of value-based management that focus primarily on production achievements rather than speculative manipulations. Additionally, we consider the method for determining the value of assets, business reputation, and brand in assessing reputational capital, with author’s clarifications. Conclusion. The calculations we have done provide a framework for evaluating the assets and reputation capital required to launch and invest in new industries. This approach can lead to economic growth based on high efficiency and technology, as well as the creation of a sustainable and dynamic economy. It also aims to reduce the proportion of imported goods and services in the structure of the gross domestic product, in line with the President’s Decree «On the National Development Goals of the Russian Federation for the period up to 2030 and for the future up to 2036».
The authors declare that there are no conflicts of interest present.