accountingУчет. Анализ. АудитAccounting. Analysis. Auditing2408-93032619-130XFinancial University under The Government of Russian Federation10.26794/2408-9303-2026-13-2-6-20accounting-787Research ArticleТЕОРИЯ И МЕТОДОЛОГИЯ УЧЕТНО-КОНТРОЛЬНЫХ И АНАЛИТИЧЕСКИХ ПРОЦЕССОВTHEORY AND METHODOLOGY OF ACCOUNTING, ANALYTICAL AND CONTROL PROCESSESМетодика оценки инвестиционной привлекательности отрасли (на примере отрасли информационных технологий)Methodology for Assessing the Investment Attractiveness of IT Industry (Using the IT Industry as an Example)https://orcid.org/0000-0001-9732-1174КогденкоВ. Г.KogdenkoV. G.

Вера Геннадьевна Когденко — доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой финансового менеджмента

Москва

Vera G. Kogdenko — Dr. Sci. (Econ.), Prof., Head of the Department of Financial Management

Moscow

kogdenko7@mail.ruНациональный исследовательский ядерный университет «МИФИ»РоссияNational Research Nuclear University MEPhIRussian Federation202623042026132620Copyright © Когденко В.Г., 20262026Когденко В.Г.Kogdenko V.G.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://accounting.fa.ru/jour/article/view/787

Цель статьи — развитие методики оценки инвестиционной привлекательности отрасли и ее апробация на примере отрасли информационных технологий. В рамках работы использованы данные Московской биржи и российских публичных компаний. Применены методы построения и анализа производственных функций, сравнительного анализа данных о капитализации и инвестициях, оценки отраслевых ценовых мультипликаторов. В результате апробации методики на данных ИТ отрасли выявлены факторы ее высокой инвестиционной привлекательности, а именно: принадлежность к новому технологическому укладу; значительный темп роста выручки и инвестиций и их эффективность; возрастающая отдача от ресурсов, вовлекаемых в отрасль; позитивные рыночные ожидания, определившие высокий уровень ценовых мультипликаторов. Сделан вывод о том, что ИТ-отрасль является одной из инвестиционно привлекательных и фундаментально недооцененных в российской экономике, однако вложения в нее сопряжены с высоким риском.

The objective of the article is to develop methodology for assessing the investment attractiveness of an industry and to test it for the information technology industry. The study is based on the data from the Moscow Exchange and Russian public companies. The author employs methods for constructing and analysing production functions, comparative analysis of capitalization and investment data, and estimating industry price multipliers. As a result of testing procedure of the methodology on data from the information technology industry the research has revealed factors contributing its high investment attractiveness, namely, its membership in a new technological paradigm, significant growth and efficiency of revenue and investment, increasing returns on resources invested in the industry; and positive market expectations, which determine high level of prices for multiples. In conclusion, the IT industry is one of the most investment-attractive and fundamentally undervalued sectors of the Russian economy, although investments in it are associated with high risk. 

отраслевой анализинвестиционная привлекательностьотрасль информационных технологийindustry analysisinvestment attractivenessinformation technology industryReferencesМоазед А. Платформа: практическое применение новой/революционной бизнес-модели. Пер. с англ. М.: Альпина Паблишер; 2019. 288 с.Moazed A. Platform: Practical Application of a new/revolutionary business model. Trans. from English. M.: Alpina Publisher; 2019. 288 p. (In Russ.).Кузьминов Я.И., Кручинская Е.В., Кошель А.С., Акиндинова Н.В. Вклад цифровых платформ в развитие российской экономики: моделирование эффектов регулирования. Вопросы экономики. 2025;(7):5-24. DOI: 10.32609/0042-8736-2025-7-5-24Kuzminov Ya.I., Kruchinskaya E.V., Koshel A.S., Akindinova N.V. The contribution of digital platforms to the development of the Russian economy: Modeling the effects of regulation. Voprosy Ekonomiki = Economic issues. 2025;(7):5-24. DOI: 10.32609/0042-8736-2025-7-5-24 (In Russ.).Галушка А.С., Ниязметов А.К., Окулов М.О. Кристалл роста к русскому экономическому чуду. М.: Издательство «Наше завтра»; 2021. 360 с.GalushkaA.S., NiyazmetovA.K., Okulov M.O.The crystal of growth towards the Russian economic miracle. Moscow; 2021. 360 p. (In Russ.).Чараева М.В. К вопросу о выборе методики оценки инвестиционной привлекательности предприятия. Финансы и кредит. 2012;14(494):34-40.Charaeva M.V. On the issue of choosing a methodology for assessing the investment attractiveness of an enterprise. Finansy i kredit = Finance and Credit. 2012;14(494):34-40. (In Russ.).Штефан М.А., Офицерова О.Ф. Формирование многофакторного критерия оценки инвестиционной привлекательности организации. Финансы и кредит. 2015;3(627):27-37.Stefan M.A., Ofitserova O.F. Formation of a multifactor criterion for assessing the investment attractiveness of an organization. Finansy i kredit = Finance and Credit. 2015;3(627):27-37. (In Russ.).Лосева О.В., Федотова М.А. Оценка инвестиционной привлекательности социально-экономических субъектов. Имущественные отношения в России. 2021;3(234):58-67. DOI: 10.24411/2072-4098-2021-10304.Loseva O.V., Fedotova M.A.Assessing the investment attractiveness of socio-economic entities. Imushchestvennyye otnosheniya v Rossii = Property relations in Russia. 2021;3(234):58-67. DOI: 10.24411/2072-4098-2021-10304. (In Russ.).Федотова М.А., Лосева О.В., др. Инвестиционная привлекательность российских компаний и инвестпроектов: оценка и управление. Монография. М.: КНОРУС; 2023. 254 с.Fedotova M.A., Loseva O.V. and others. Investment attractiveness of Russian companies and investment projects: Assessment and management. The monograph. Moscow: KNORUS; 2023. 254 p. (In Russ.).Silva W.D.O., Fontana M.E., de Almeida B.M.J., Carmona Marques P., Vidal R. Analyzing the attractiveness of businesses to receive investments for a creative and innovative transition to a circular economy: The case of the textile and fashion industry. Sustainability. 2023;(15):1-18.Silva W.D.O., Fontana M.E., de Almeida B.M.J., Carmona Marques P., Vidal R.Analyzing the attractiveness of businesses to receive investments for a creative and innovative transition to a circular economy: The case of the textile and fashion industry. Sustainability. 2023;(15):1-18.Binda J., Prokopenko M., Ramskyi A., Shuplat O., Halan L., Mykhaylenko D. Assessment of investment attractiveness of industrial enterprises. International Journal of Management. 2020;11(2):27-35.Binda J., Prokopenko M., Ramskyi A., Shuplat O., Halan L., Mykhaylenko D.Assessment of investment attractiveness of industrial enterprises. International Journal of Management. 2020;11(2):27-35.Елохова И.В., Плотников Р.В. (2024). Подход к моделированию инвестиционной привлекательности отрасли в региональном аспекте. Экономические и социальные перемены: факты, тенденции, прогноз. 2024;(1):110-125. DOI: 10.15838/esc.2024.1.91.6Elokhova I.V., Plotnikov R.V.An approach to modeling the investment attractiveness of the industry in the regional aspect. Ekonomicheskiye i sotsial’nyye izmeneniya: fakty, tendentsii, prognozy = Economic and social changes: facts, trends, forecast. 2024;17(1):110-125. DOI: 10.15838/esc.2024.1.91.6 (In Russ.).Тарелкин А.А. Инвестиционная привлекательность отраслей российской экономики. Экономика: вчера, сегодня, завтра. 2016;(7):28-36.Tarelkin A.A.Investment attractiveness of the Russian economy sectors. Ekonomika: vchera, segodnya, zavtra = Economics: Yesterday, Today and Tomorrow. 2016;(7):28-36. (In Russ.).Наговицына Э.В., Тусин Д.С., Братухина Е.А. Оценка инвестиционной привлекательности отраслей экономики региона на примере Кировской области. Вестник университета. 2021;(9):122-129. DOI: 10.26425/1816-4277-2021-9-122-129Nagovitsyna E.N., Tusin D.S., Bratukhina E.A. Assessment of the investment attractiveness of the regional economic sectors on the example of the Kirov region. Vestnik Universiteta = University newsletter. 2021;(9):122-129. DOI: 10.26425/1816-4277-2021-9-122-129. (In Russ.).Минько Л.В. Оценка инвестиционной привлекательности отраслей промышленности региона. Вестник ТГТУ. 2004;10(4Б):1176-1183.Minko L.V.Assessing the Investment attractiveness of regional industrial branches. Vestnik TGTU = TSTU Bulletin. 2004;10(4B):1176-1183. (In Russ.).Листопад М.Е., Пшул Л.А. Анализ инвестиционной привлекательности строительной отрасли в современных условиях цифровизации. Вестник НГИЭИ. 2021; 3(118): 81-92. DOI: 10.24412/2227-9407-2021- 3-81-92.Listopad M.E., Pshul L.A.Analysis of the investment attractiveness of the construction industry in the current context of digitalization. Vestnik NGIEI = NGIEI Bulletin. 2021; 3(118): 81-92. DOI: 10.24412/2227-9407-2021-3-81-92. (In Russ.).Варавин Е.В., Козлова М.В., Куур О.В., Пестунова Г.Б. Оценка инвестиционной привлекательности отраслей региона в контексте «зеленого» развития. Экономика региона. 2023;19(2):494-510. DOI: 10.17059/ekon.reg.2023-2-15Varavin E.V., Kozlova M.V., Kuur O.V., Pestunova G.B.Assessing the investment attractiveness of regional industries in the context of “green” development. Ekonomika regiona = Regional Economy. 2023;19(2):494-510. DOI: 10.17059/ekon.reg.2023-2-15. (In Russ.).Когденко В.Г. Методика оценки индикаторов технологического развития отрасли на примере электронной промышленности. Экономический анализ: теория и практика. 2024;23(10):1810-1835. DOI: 10.24891/ea.23.10.1810Kogdenko V.G. A methodology to assess indicators of technological development of the industry: The electronics industry case. Ekonomicheskiy analiz: teoriya i praktika = Economic Analysis: Theory and Practice. 2024;23(10):1810- 1835. DOI: 10.24891/ea.23.10.1810. (In Russ.).Windhyastiti I., Hidayatullah S., Khouroh U. Investment attractiveness rating and factors affecting. Growing Science. 2021;(7):161-166. DOI: 10.5267/j.ac.2020.10.001Windhyastiti I., Hidayatullah S., Khouroh U. Investment attractiveness rating and factors affecting. Growing Science. 2021;(7)161-166. DOI: 10.5267/j.ac.2020.10.001Mustafakulov S. Investment attractiveness of regions: Methodic aspects of the definition and classification of impacting factors. European Scientific Journal. 2017;13(10):433-449.Mustafakulov S. Investment attractiveness of regions: Methodic aspects of the definition and classification of impacting factors. European Scientific Journal. 2017;13(10):433-449.Janton-Drozdowska E., Majewska M. Investment attractiveness of Central and Eastern European Countries in the light of new locational advantages development. Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy. 2016;11(1):97-119.Janton-Drozdowska E., Majewska M. Investment attractiveness of Central and Eastern European Countries in the light of new locational advantages development. Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy. 2016;11(1):97-119.Dorozynski T., Kuna-Marszaek A. Investment attractiveness. The case of the visegrad group countries. Comparative Economic Research. 2016;19(1):119-140.Dorozynski T., Kuna-Marszaek A. Investment attractiveness. The case of the visegrad group countries. Comparative Economic Research. 2016;19(1):119-140.Авезова М.М., Урунов А.А., Насимова Н.А. Инвестиционная привлекательность полюса развития региона: методология и анализ. Управление. 2022;10(1):28-35. DOI: 10.26425/2309-3633-2022-10-1-28-35Avezova M.M., Urunov A.A., Nasimova N.A. Investment attractiveness of a regional development pole: methodology and analysis. Upravleniye = Management. 2022;10(1):28-35. DOI: 10.26425/2309-3633-2022-10-1-28-35. (In Russ.).Зиновьев А.Г., Дубина И.Н., Кузьмин П.И. Корреляционный анализ влияния санкций на фондовые и отраслевые индексы стран-инициаторов санкций и стран, подверженных санкциям. Экономика. Профессия. Бизнес. 2024;(1):31-37. DOI: 10.14258/epb202405Zinoviev A.G., Dubina I.N., Kuzmin P.I. Correlation analysis of the impact of sanctions on stock and industry indices of countries initiating sanctions and countries subject to sanctions. Ekonomika. Professiya. Biznes. = Economy. Profession. Business. 2024;(1):31-37. DOI 10.14258/epb202405. (In Russ.).Варавин Е.В., Козлова М.В., Куур О.В., Пестунова Г.Б. Оценка инвестиционной привлекательности отраслей региона в контексте «зеленого» развития. Экономика региона. 2023;19(2):494-510. DOI: 10.17059/ekon. reg.2023-2-15Varavin Ye.V., Kozlova M.V., Kuur O.V., Pestunova G.B. Assessment of investment attractiveness of regional industries in the context of green development. Ekonomika regiona = Economy of regions. 2023;19(2):494-510. DOI: 10.17059/ekon.reg.2023-2-15. (In Russ.).Кузьминов Я., Кручинская Е. Потенциал генеративного искусственного интеллекта для решения профессиональных задач. Форсайт. 2024;18(4):67-76. DOI: 10.17323/2500-2597.2024.4.67.76Kouzminov Y., Kruchinskaia E. The Evaluation of GenAI Capabilities to implement professional tasks. Forsayt = Foresight. 2024;18(4):67-76. DOI: 10.17323/2500-2597.2024.4.67.76. (In Russ.).Райнерт Э.С.Как богатые страны стали богатыми, и почему бедные страны остаются бедными. М.: ВШЭ; 2024. 384 с.Reinert E.S. How rich countries became rich, and why poor countries stay poor Moscow: HSE; 2024. 384 p. (In Russ.).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.