Исследование влияния распределительной политики на фундаментальные факторы стоимости и капитализацию компании золотодобывающей отрасли

Распределительная политика как инструмент управления финансовыми потоками не только позволяет предприятию удовлетворять потребности акционеров в текущем доходе, но и обеспечивает будущие инвестиции и развитие. Ее несбалансированность, напротив, способна привести к снижению капитализации, ухудшению финансового состояния и потере доверия со стороны инвесторов. Вместе с тем в научной литературе тема распределительной политики применительно к российским компаниям, особенно в золотодобывающей отрасли, исследована недостаточно. В существующих работах, как правило, рассматриваются общие принципы и модели, но упускается из виду специфика конкретных организаций и особенности рыночной конъюнктуры. Отсутствие трудов, учитывающих подобные аспекты, обусловливает необходимость проведения данного исследования, целью которого является анализ распределительной политики на примере предприятия золотодобывающей отрасли и определение ее воздействия на фундаментальные факторы и рыночную капитализацию компании. В ходе работы рассмотрены понятие и типы распределительной политики, оценены зависящие от нее факторы, произведены сценарный анализ ее влияния на рыночную капитализацию и событийный анализ стоимости акции. Результат и новизна исследования состоят в разработке алгоритма оценки воздействия распределительной политики на фундаментальные факторы стоимости и рыночную капитализацию компании с учетом отраслевых особенностей и рыночных условий. Результаты исследования могут быть полезны широкому кругу лиц, а именно инвесторам при оценке привлекательности ценных бумаг компании, руководству компании при разработке стратегии развития бизнеса, принятии решений о капитальных вложениях и оптимизации структуры капитала, аналитическим агентствам при составлении рейтингов надежности эмитентов ценных бумаг.

1. Когденко В. Г. Анализ распределительной политики в рамках фундаментального анализа компании. Экономический анализ: теория и практика. 2016;2(449):4–12.

2. Когденко В. Г. Методика анализа распределительной политики компании. Международный бухгалтерский учет. 2017;20(16):948–961. DOI: 10.24891/ia.20.16.948

3. Gafarova L. A. Linear transformation method in the formation of the personal income tax scale in Russia. Journal of Tax Reform. 2025;11(1):100–120. DOI: 10.15826/jtr.2025.11.1.194.

4. Bati B. E. Determinants of tax revenue in East African countries: Evidence from Sudan & Rwanda. Journal of Tax Reform. 2025;11(1):39–56. DOI: 10.15826/jtr.2025.11.1.191.

5. Когденко В. Г. Эффективность публичных компаний: эволюция методов оценки. Экономический анализ: теория и практика. 2025;24 (5):23–46. DOI: 10.24891/ea.24.5.23

6. Юдин Е. С. Российская практика: постепенные дивидендные выплаты или обратный выкуп акций. Вектор экономики. 2023;11(89). DOI: 10.51691/2500–3666_2023_11_7

7. Шинкаренко В. М. Обратный выкуп акций как способ вознаграждения акционеров. Экономика и управление народным хозяйством (Санкт-Петербург). 2020;11(13):53–60.

8. Чугунова Т. И. Buyback — обратный выкуп акций. Сборник мат. I Всеросс. науч.-практ. конф. студентов, аспирантов и молодых ученых «Роль учета, контроля и управления в системе обеспечения устойчивого развития государственного и коммерческого секторов экономики» (Симферополь, 29 апреля 2021 г.). Симферополь: Крымский федеральный университет им В. И. Вернадского; 2021. 590:157–159.

9. Мышковец Ю. А. Дивидендная политика компании: типология и факторы, обусловливающие выбор ее модели. Сборник мат. Международной научно-практической конференции (Минск, 06–07 апреля 2023 года). Минск: ГУА «Институт бизнеса Белорусского государственного университета»; 2023. 649:230–234.

10. Бондарь У.И. Обратный выкуп акций как механизм повышения инвестиционной привлекательности компании. Экономика и бизнес: теория и практика. 2021;10(1):43–46. DOI: 10.24412/2411-0450-202110-1-43-46

11. Замчевский П. В. Особенности реализации дивидендной политики корпораций в современных условиях. Экономика и бизнес: теория и практика.2025;2(2):210–213. DOI: 10.24412/2411-0450-2025-2-2-210-213

12. Парфенова М. Д. Методика анализа показателей сбалансированной системы управления стоимостью компании. Образование, Наука, Научные кадры. 2015;2:100–105.

13. Парфенова М. Д. Оценка средневзвешенной стоимости инвестированного капитала в рамках сбалансированной системы показателей. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2012;34(124):24–30.

14. Уланова Н. К., Гущина Е. Ю., Привалова О.Ю. Модифицированная модель Дюпона в финансовой модели компании. Экономика и бизнес: теория и практика. 2018;6:174–177.

15. Малышенко К. А., Малышенко В. А., Квятковская Е. О. Теоретические основы анализа фондового рынка: система показателей и классификация методов. Политематический сетевой электронный научный журнал КубГАУ. 2017;129:1292–1303. DOI: 10.21515/1990-4665-129-093.